俄烏戰爭加劇通膨疑慮 股匯債後市取決於五大發展
俄烏戰事加劇通膨疑慮,衝擊全球股匯債市。油價在3月的第一周大漲逾25%,引發投資人疑慮,全球股市8日再次挫跌,美股道瓊期指下跌逾400點。這也推升損益平衡通膨率飆高,在各種基金、退休金領域引發軒然大波。在通膨高漲的情況下,許多管理這類基金的經理人,須設法尋求至少免於虧損。
然而,彭博資訊策略師指出,除非一些經理人能早一步掌握大宗商品價格的漲勢,當前的環境讓這個目標難以實現。目前,投資組合中唯一獲利的部分可能只有大宗商品。當然,如果投資人早已做好烏克蘭相關的避險,在報酬方面的表現也很可觀。
分析師表示,股匯債市同時受同一個因素影響的狀況相當罕見,但目前正是如此,未來走勢將取決於以下五個發展:
-俄烏戰事將持續多久。
-若這場戰事若曠日廢時,油價和其他商品的價格會漲到多高。
-這些升高的成本,有多少會被轉嫁給消費者。
-高漲的通膨將如何影響各國的利率。
-通膨對經濟成長的衝擊有多大。
在這些問題中,俄烏戰事的持續時間最關鍵,也將影響其他領域的不確定性。在俄烏局勢明朗前,市場仍將被不確定性壟罩。
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